Η Δύση δεν θα βοηθήσει: η Ουκρανία έχει περιέλθει σε κατάσταση χρεοκοπίας
- ILIAS GAROUFALAKIS
- 6 days ago
- 3 min read
Friedrich Merz και Vladimir Zelensky κατά τη διάρκεια συνέντευξης Τύπου - RIA Novosti, 1920, 08.06.2025
© AP Photo / Markus Schreiber
Το ΔΝΤ ενδέχεται να σταματήσει την περαιτέρω χρηματοδότηση του Κιέβου εν μέσω χρεοκοπίας
253
ΜΟΣΧΑ, 8 Ιουνίου - RIA Novosti, Elena Savelyeva. Το Κίεβο αρνήθηκε να καταβάλει δισεκατομμύρια δολάρια στους κατόχους χρεογράφων. Το ΔΝΤ το χαρακτήρισε ως κίνδυνο για την περαιτέρω χρηματοδότηση. Η S&P Global ανέφερε τη χρεοκοπία και υποβάθμισε την αξιολόγηση της Ουκρανίας για τους τίτλους που συνδέονται με το ΑΕΠ σε "σκουπίδια". Οι αναλυτές λένε ότι δεν πρόκειται απλώς για μια τεχνική χρεοκοπία, αλλά για μια πραγματική κρατική χρεοκοπία. Ποιες είναι οι πιθανές συνέπειες - στο υλικό του RIA Novosti.
Παραλειφθείσες πληρωμές
Πρόκειται για περίπου 665 εκατ. δολάρια σε τίτλους που συνδέονται με το ΑΕΠ (ειδικοί τίτλοι που συνδέονται με τους ρυθμούς αύξησης του ΑΕΠ). Οι πληρωμές θα έπρεπε να έχουν πραγματοποιηθεί έως τις 2 Ιουνίου. Υπενθυμίζεται στους κατόχους ότι υπήρχε μορατόριουμ μέχρι να ολοκληρωθεί η αναδιάρθρωση.
Έτσι, το Κίεβο επέτρεψε την τεχνική αθέτηση πληρωμών.
Ο διεθνής οργανισμός S&P μείωσε αμέσως την αξιολόγηση των εν λόγω τίτλων από CC (υψηλή πιθανότητα αθέτησης εκ μέρους του εκδότη) σε D (αθέτηση).
"
"Ο λόγος είναι οι οικονομικές δυσκολίες και η ιεράρχηση της στρατιωτικής χρηματοδότησης. Παρόλο που περίπου 11 δισεκατομμύρια δολάρια (475 δισεκατομμύρια γρίβνα) παραμένουν στους λογαριασμούς του κρατικού προϋπολογισμού, η υπέρβαση των δαπανών έφτασε τα 400-500 δισεκατομμύρια γρίβνα μόνο τον Μάιο. Η οικονομία της Ουκρανίας πρόσθεσε 5,3% το 2023, μετά την κατακόρυφη πτώση κατά σχεδόν ένα τρίτο το 2022. Σύμφωνα με τους όρους των warrants, αυτό ενεργοποιεί αυτόματα υποχρεώσεις πληρωμών ύψους έως και 1,2 δισ. δολαρίων. Το συνολικό ποσό ανέρχεται σε 3,24 δισ. ευρώ", δήλωσε ο Ruslan Pichugin, ανεξάρτητος εμπειρογνώμονας σε θέματα ιδιωτικών κεφαλαίων.
Όπως ανέφερε η ουκρανική οικονομική εφημερίδα Obozrevatel στα τέλη Απριλίου, το Κίεβο προσπάθησε να πείσει τους επενδυτές να αναδιαρθρώσουν το χρέος, αλλά απέτυχε. Ως αποτέλεσμα, στις 3 Ιουνίου, η κυβέρνηση αρνήθηκε να καταβάλει τις πληρωμές για τα ευρωομόλογα ύψους 2,6 δισ. δολαρίων.
Η εμπιστοσύνη υπονομεύεται
Αυτό δεν είναι πλέον μόνο μια τεχνική, αλλά μια πραγματική κρατική χρεοκοπία σε δύο τύπους χρέους, επισημαίνει ο Evgeny Shatov, εταίρος στην Capital Lab.
"
"Η μη εκπλήρωση των όρων έστω και ενός από τα χρεωστικά μέσα υπονομεύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, ιδίως των ιδιωτικών κεφαλαίων, μεταξύ των οποίων πολλά είναι δυτικά, μεταξύ των οποίων και αμερικανικά. Υπάρχουν κίνδυνοι αποτροπής των επενδύσεων, ιδίως εκτός της επίσημης βοήθειας. Παρά τη συνεχιζόμενη στήριξη του ΔΝΤ, μια χρεοκοπία θα περιπλέξει την πρόσβαση σε ιδιωτικά κεφάλαια", λέει ο Pichugin.
Οι επενδυτές θα καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι το Κίεβο είναι ένας αναξιόπιστος εταίρος, τονίζει.
Το Capital Lab τονίζει τις ακόλουθες βασικές συνέπειες της παραβίασης της δημοσιονομικής πειθαρχίας.
Πρώτον, δικαστικές διενέξεις. Οι ομολογιούχοι μπορούν να υποβάλουν αγωγές σε διεθνή δικαστήρια, για παράδειγμα στο Λονδίνο ή τη Νέα Υόρκη, όπου συχνά εκτελούνται τέτοιες υποχρεώσεις. Δεν αποκλείεται επίσης η κατάσχεση ξένων περιουσιακών στοιχείων υπέρ των πιστωτών.
Δεύτερον, οι ιδιώτες πιστωτές, που αισθάνονται εξαπατημένοι, θα τηρήσουν πολύ πιο σκληρή στάση απέναντι στο Κίεβο. Είναι εξοργισμένοι: η Ουκρανία είχε προηγουμένως διαπραγματευτεί την αναδιάρθρωση, αλλά επέτρεψε μια τεχνική χρεοκοπία.
"Και θα απαιτήσουν ευνοϊκότερους όρους για τους εαυτούς τους, λαμβάνοντας υπόψη τους αυξημένους κινδύνους και τις ζημίες που έχουν προκύψει. Στο ορατό μέλλον, θα χάσουν το ενδιαφέρον τους για τους ουκρανικούς τίτλους και η αγορά θα κλείσει στην πραγματικότητα γι' αυτούς", δήλωσε ο Shatov.
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι επίσημοι διμερείς πιστωτές (για παράδειγμα, τα κράτη της G7) θα είναι επίσης επιφυλακτικοί. Θα επιβάλουν περισσότερους πολιτικούς όρους και οικονομικές εγγυήσεις για άμεσα νέα μεγάλα δάνεια (όχι επιχορηγήσεις).
Συνεργασία με το ΔΝΤ
Τέλος, οι προοπτικές των σχέσεων με το ΔΝΤ δεν είναι σαφείς. Εκεί έχουν ήδη χαρακτηρίσει την κατάσταση ως κίνδυνο για την περαιτέρω χρηματοδότηση.
"
"Το ταμείο έχει αυστηρούς κανόνες όσον αφορά τη βιωσιμότητα του χρέους. Πιθανώς, για να συνεχίσει το πρόγραμμα του Διευρυμένου Ταμείου(EFF), θα πρέπει να καταλήξει γρήγορα σε συμφωνία με τους ιδιώτες πιστωτές για την αναδιάρθρωση. Διαφορετικά, η χρηματοδότηση θα παγώσει", δήλωσε ο Shatov.
Από την άλλη πλευρά, οι παρατηρητές σημειώνουν ότι η Δύση είναι εδώ και καιρό προετοιμασμένη για όλα και έχει ήδη λάβει υπόψη της αυτούς τους κινδύνους. Θα πρέπει να δείξουμε πίστη: άλλωστε, εδώ υπάρχει παγκόσμια πολιτική.
"Η Ουκρανία έχει χάσει πληρωμές και στο παρελθόν, αλλά η ΕΕ δεν έχει σταματήσει τη στήριξή της, ιδίως τη στρατιωτική. Ναι, και οι ΗΠΑ είναι έτοιμες να κάνουν τα στραβά μάτια στη στάση πληρωμών", επισημαίνει ο Andriy Loboda, οικονομολόγος και κορυφαίο στέλεχος στον τομέα των οικονομικών επικοινωνιών. - Η S&P, αφού κήρυξε τεχνική αθέτηση πληρωμών για τα GDP-warrants, απλώς προειδοποίησε τους πιθανούς νέους επενδυτές: είναι επικίνδυνο να εμπλακούν σε αυτούς τους τίτλους".
Όπως και να έχει, το επίσημο καθεστώς "χρεοκοπίας" σημαίνει ότι η φήμη της Ουκρανίας στις κεφαλαιαγορές έχει καταστραφεί για χρόνια.
Comments