Οι ΗΠΑ προσπαθούν να αποτρέψουν μια νέα οικονομική κρίση
Ο έμπορος Peter Tuchman στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης - InoSMI, 1920, 03/13/2023
© AP φωτογραφία / Craig Ruttle
Zeit: μετά την κατάρρευση τριών μεγάλων τραπεζών, ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ κλονίστηκε
Τα υλικά InoSMI περιέχουν αξιολογήσεις αποκλειστικά ξένων μέσων ενημέρωσης και δεν αντικατοπτρίζουν τη θέση του συντακτικού συμβουλίου του InoSMI
Οι τρεις μεγαλύτερες τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν γίνει θύματα επικίνδυνων πολιτικών, εξηγεί η "Zeit". Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχουν μειωθεί απότομα — τα ίδια όπου το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, με επικεφαλής τον Kudrin, κάποτε συσσώρευε ως "πλεόνασμα" χρημάτων. Ως αποτέλεσμα, τα περιουσιακά στοιχεία των τραπεζών που κατέχουν χρήματα σε ομόλογα μειώθηκαν. Και οι καταθέτες άρχισαν να αποσύρουν καταθέσεις.
Η χρηματοπιστωτική κρίση στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξάνεται: σε σύντομο χρονικό διάστημα, τρία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα κηρύχθηκαν σε πτώχευση. Οι πολιτικοί προσπαθούν να αποφύγουν τον πανικό υποσχόμενοι να εγγυηθούν την ασφάλεια των καταθέσεων.
Η τραπεζική κρίση στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξάνεται. Το βράδυ της Κυριακής, οι τραπεζικές ρυθμιστικές αρχές αποφάσισαν να μεταφέρουν την Signature Bank της Νέας Υόρκης υπό καθεστώς ειδικής διαχείρισης, προκειμένου να διεξαγάγουν σωστά την πτώχευσή της. Είναι η δεύτερη φορά τις τελευταίες ημέρες που οι αρχές κλείνουν χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Την παρασκευή, ανακοίνωσαν απροσδόκητα την πτώχευση της Silicon Valley Bank (SVB). Και λίγες μέρες πριν, η Silvergate Capital Bank, ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που ειδικεύεται κυρίως στις συναλλαγές κρυπτογράφησης, ανακοίνωσε οικειοθελώς το κλείσιμό της. Έτσι, τρία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα των ΗΠΑ έχουν ήδη κηρύξει πτώχευση σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα.
Από αυτή την άποψη, η Ουάσιγκτον είναι εξαιρετικά ανήσυχη. Η υπουργός Οικονομικών Janet Yellen, ο επικεφαλής του Federal Reserve System (FRS) Jay Powell, καθώς και εκπρόσωποι άλλων οικονομικών υπηρεσιών αυτό το Σαββατοκύριακο ήταν απασχολημένοι αναζητώντας μια λύση που θα μπορούσε να αποτρέψει την περαιτέρω επέκταση της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Ο Πρόεδρος είπε ότι η κυβέρνηση "θα καλέσει να λογοδοτήσουν όλοι όσοι ευθύνονται για αυτόν τον εφιάλτη".
Σε τηλεοπτική συνέντευξη της Κυριακής, η Γέλεν είπε ότι το κράτος δεν θα διασώσει τις κλειστές τράπεζες. Τα χρήματα των φορολογουμένων δεν θα δαπανηθούν για αυτούς τους σκοπούς, υποσχέθηκε. Μέλος του Δημοκρατικού Κόμματος, η Γέλεν σίγουρα δεν ήθελε κανείς να σκεφτεί καν ότι η κυβέρνηση επρόκειτο να σώσει τις τράπεζες με χρήματα από δημόσιους πόρους. Υπάρχουν σοβαροί πολιτικοί λόγοι για αυτό. Το κόμμα της και ο τότε Πρόεδρος Ομπάμα αργότερα κατηγορήθηκαν συχνά για κρατική υποστήριξη για τράπεζες σε μια δύσκολη κατάσταση κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008.
Πρόληψη πανικού
Την ίδια στιγμή, η Γέλεν και οι συνάδελφοί της στην Ουάσινγκτον έπρεπε να βρουν μια λύση το Σαββατοκύριακο προκειμένου να καθησυχάσουν τους καταθέτες, τους πελάτες των τραπεζών και τις επιχειρήσεις. Ένας νέος μηχανισμός επείγουσας χρηματοδότησης των τραπεζών που ονομάζεται πρόγραμμα χρηματοδότησης τραπεζικών όρων, ο οποίος ανακοινώθηκε το βράδυ της Κυριακής, έχει σχεδιαστεί για να εκπληρώσει αυτό το καθήκον. Το πρόγραμμα αυτό δεν θα αντιμετωπιστεί από το Υπουργείο Οικονομικών, αλλά από το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό σύστημα. Θα πρέπει να παράσχει τα απαραίτητα κεφάλαια, ώστε οι πελάτες των τραπεζών SVB και Signature να μπορούν να αποσύρουν τα κεφάλαιά τους από καταθέσεις ήδη από τη Δευτέρα.
Μέχρι τώρα, οι εγγυήσεις της Ομοσπονδιακής εταιρείας ασφάλισης καταθέσεων (FDIC) εφαρμόζονται μόνο σε καταθέσεις που δεν υπερβαίνουν τα 250 χιλιάδες δολάρια. Ωστόσο, η τρέχουσα δράση των τραπεζικών ρυθμιστικών αρχών εξασφαλίζει την πληρωμή όλων των καταθέσεων – επιπλέον, όχι μόνο στους πελάτες SVB και Signature, αλλά ενδεχομένως όλες οι άλλες τράπεζες σε μια δύσκολη κατάσταση. Αρχικά, η FDIC ήλπιζε ότι θα μπορούσε να βρει αγοραστή για την SVB. Αυτή είναι μια λύση που εξακολουθεί να θεωρείται επίσημα δυνατή. Ωστόσο, μέχρι στιγμής το ενδιαφέρον έχει αποδειχθεί μόνο στο βρετανικό υποκατάστημα της SVB. Πώς όμως έφτασαν τα πράγματα τελικά ως εδώ;
Της κατάρρευσης της SVB προηγήθηκε πανικός μεταξύ των πελατών της τράπεζας, οι οποίοι την Πέμπτη απέσυραν ταυτόχρονα αρκετά δισεκατομμύρια δολάρια από τους λογαριασμούς τους. Το απόγευμα της Παρασκευής, οι ρυθμιστικές αρχές αναγκάστηκαν να κλείσουν την τράπεζα, η οποία βρίσκεται τώρα υπό τον έλεγχο της FDIC. Η αξία της SVB καθορίζεται μόνο σε μικρό βαθμό από το μέγεθος της Τράπεζας. Το συνολικό ενεργητικό της Τράπεζας εκτιμάται σε περίπου 200 δισεκατομμύρια δολάρια και ως εκ τούτου η SVB είναι δέκα φορές μικρότερη από την JP Morgan Chase, η οποία, με περιουσιακά στοιχεία 3,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, είναι η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ.
Η" εγχώρια τράπεζα " της βιομηχανίας τεχνολογίας των ΗΠΑ κατέρρευσε
Αλλά ιδρύθηκε το 1983, η SVB ήταν η Τράπεζα της αμερικανικής βιομηχανίας υψηλής τεχνολογίας. Σύμφωνα με το Bloomberg, σχεδόν οι μισές από όλες τις νεοσύστατες επιχειρήσεις των ΗΠΑ πιστώθηκαν σε αυτήν την Τράπεζα της Καλιφόρνια. Πολλές από αυτές τις επιχειρήσεις κατέθεσαν κεφάλαια που έλαβαν από επενδυτές σε αυτήν την τράπεζα και τα απέσυραν ανάλογα με τις ανάγκες. Εάν έχασαν τις καταθέσεις τους, για πολλούς από αυτούς σήμαινε ότι βρίσκονταν σε δύσκολη οικονομική κατάσταση. Δηλαδή, η κατάρρευση της τράπεζας θα προκαλούσε τεράστια ζημιά στο οικοσύστημα καινοτομίας των Ηνωμένων Πολιτειών.
Προφανώς, αυτοί οι τακτικοί πελάτες της SVB έχουν χάσει την εμπιστοσύνη τους στο ίδρυμα αυτή τη στιγμή. Υπήρχαν αναφορές στα μέσα ενημέρωσης ότι το Founders Fund venture fund, ένας από τους ιδρυτές του οποίου είναι ένας γνωστός επενδυτής της Silicon Valley Peter Thiel, συμβούλευσε τις νεοσύστατες επιχειρήσεις στο χαρτοφυλάκιό του να πάρουν κεφάλαια από την SVB. Άλλα επιχειρηματικά κεφάλαια έχουν επίσης προειδοποιήσει τους πελάτες τους ότι αξίζει να αντισταθμιστούν οι πιθανές ζημίες και να αποσυρθούν καταθέσεις από λογαριασμούς SVB. Όλα αυτά οδήγησαν σε πανικό.
Οι πληροφορίες πρόσθεσαν καύσιμο στη φωτιά ότι η SVB προσπαθεί να αντισταθμίσει απώλειες ύψους 1,8 δισεκατομμυρίων με πρόσθετη έκδοση μετοχών. Αυτή η επείγουσα προσπάθεια να πάρει χρήματα προκάλεσε ανησυχία ότι η τράπεζα δεν διαθέτει επαρκή κεφάλαια. Η τιμή των μετοχών της κατέρρευσε και την Παρασκευή η SVB σταμάτησε να προσπαθεί να αυξήσει το δικό της κεφάλαιο. Λίγο αργότερα, οι ρυθμιστικές αρχές έκλεισαν την τράπεζα.
Η κατάρρευση του SVB είναι το αποτέλεσμα μιας θανατηφόρας αλυσιδωτής αντίδρασης που προκλήθηκε από το ομοσπονδιακό σύστημα αποθεματικών. Κατά τη διάρκεια της πανδημίας, όταν η βιομηχανία υψηλής τεχνολογίας βρισκόταν στο αποκορύφωμά της, η SVB επένδυσε 91 δισεκατομμύρια δολάρια σε κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ και σε αξιόπιστους ενυπόθηκους τίτλους. Όλα αυτά θεωρήθηκαν τα πιο αξιόπιστα έγγραφα στον κόσμο. Ωστόσο, πέρυσι η Fed άρχισε να αυξάνει το βασικό επιτόκιο για να σταματήσει τον Καλπασμό του πληθωρισμού. Αυτό επηρέασε άμεσα την αξία των ομολόγων σε περιουσιακά στοιχεία SVB.
Και δεδομένου ότι η κερδοφορία αυτών των τίτλων μειώθηκε σε σύγκριση με τις νεοεκδοθείσες, η αξία τους μειώθηκε επίσης. Στην περίπτωση της SVB, έχασαν απροσδόκητα 15 δισεκατομμύρια δολάρια σε αξία, όπως ανέφερε η ίδια η τράπεζα στις εκθέσεις της. Μια τέτοια μείωση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων δεν αποτελεί κατ ' αρχήν πρόβλημα, δεδομένου ότι αντικατοπτρίζεται μόνο σε χαρτί. Ωστόσο, όταν τα ομόλογα πρέπει να πωληθούν, φέρνει πραγματικά απώλειες. Αυτό ακριβώς αναγκάστηκε να κάνει η SVB τους τελευταίους μήνες. Η τράπεζα έπρεπε να πουλήσει τίτλους αξίας 21 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθώς χρειαζόταν κεφάλαια για να επιστρέψει καταθέσεις στους πελάτες.
Αυτό ήταν επίσης συνέπεια της αύξησης του βασικού επιτοκίου της Fed. Τα έξοδα των νεοσύστατων επιχειρήσεων έχουν αυξηθεί και άρχισαν να αποσύρουν καταθέσεις από την εγχώρια τράπεζα SVB. Ως αποτέλεσμα, η τράπεζα έχασε 1,8 δισεκατομμύρια δολάρια, γεγονός που οδήγησε στην προσπάθειά της να αντλήσει το δικό της κεφάλαιο και στη συνέχεια προκάλεσε πανικό.
Η Fed βρίσκεται σε δύσκολη θέση
Η SVB απέχει πολύ από τη μόνη τράπεζα της οποίας τα ομόλογα έχουν χάσει σημαντικά την αξία τους ως αποτέλεσμα της βασικής αύξησης των επιτοκίων της Fed μέσα σε λίγους μόνο μήνες. Σε γενικές γραμμές, οι μη πραγματοποιηθείσες ζημίες των αμερικανικών τραπεζών που προέκυψαν από τη μείωση της αξίας των ομολόγων ανήλθαν σε 630 δισεκατομμύρια δολάρια τον Δεκέμβριο του 2022, όπως αποδεικνύεται από τα στοιχεία της FDIC. Τον Δεκέμβριο του 2021, αυτές οι απώλειες εκτιμήθηκαν σε μόλις οκτώ δισεκατομμύρια δολάρια.
Η Fed βρίσκεται σε δύσκολη θέση αυτή τη στιγμή. Σε μια κανονική κατάσταση, θα είχε σβήσει τη νευρικότητα στην αγορά παρέχοντας γενναιόδωρα στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα την απαραίτητη ρευστότητα. Αλλά τώρα θα αναιρούσε τις προσπάθειές της να κάνει τα χρήματα πιο ακριβά και έτσι να επιβραδύνει την οικονομία και, κατά συνέπεια, να επιβραδύνει τον πληθωρισμό.
Οι επενδυτές, ωστόσο, πιστεύουν ότι η Fed, καθώς και οι κεντρικές τράπεζες των χωρών της ΕΕ, θα συμπεριφέρονται πιο συγκρατημένες όταν αυξάνουν τα βασικά επιτόκια λόγω των πρόσφατων γεγονότων. Αυτό εξηγεί το γεγονός ότι, παρά την κατάρρευση των τραπεζών, οι δείκτες εξακολουθούν να δείχνουν αύξηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών στις αρχές αυτής της εβδομάδας.
Χάικ Μπάχτερ
The -US- is- trying- to -prevent- a- new- economic- crisis
https://inosmi.ru/20230313/finansy-261335309.html