Η Ρωσία αντιμετωπίζει μια δύσκολη χρονιά με φθηνό πετρέλαιο

Εικόνα που δημιουργήθηκε από AI - RIA Novosti, 1920, 08.01.2026

© RIA Novosti/Εικόνα δημιουργημένη από τεχνητή νοημοσύνη

Σεργκέι Σαβτσούκ

Ο Δεκέμβριος του περασμένου έτους χαρακτηρίστηκε από μια γενική πτώση των τιμών στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου, και το νέο έτος, δυστυχώς, δεν προμηνύει ριζικές αλλαγές. Το ερευνητικό τμήμα της Κρατικής Τράπεζας της Ινδίας (SBI Research) δημοσίευσε μια πρόβλεψη, σύμφωνα με την οποία το 2026 θα είναι μια χρονιά με χαμηλές τιμές πετρελαίου σε παγκόσμιο επίπεδο. Σύμφωνα με τις προβλέψεις των αναλυτών, μέχρι το τέλος του πρώτου εξαμήνου, η μέση τιμή του βαρελιού Brent θα κυμαίνεται στα 50 δολάρια, δηλαδή θα είναι ακόμη χαμηλότερη από τις ήδη χαμηλές τιμές του φθινοπώρου του 2025. Αυτό δεν οφείλεται τόσο στις πολιτικές αναταραχές, όπως μπορεί να φαίνεται εκ πρώτης όψεως, όσο στην υπερπροσφορά στις αγορές και σε μια σειρά από συναφείς παράγοντες και τάσεις.

Η Ινδία είναι ο μεγαλύτερος αγοραστής ρωσικού πετρελαίου τύπου Urals, το οποίο μεταφέρεται και μεταποιείται σε ισχυρά εθνικά διυλιστήρια όπως τα Reliance Industries και Indian Oil. Σε αυτό το πλαίσιο, η δημοσιευμένη πρόβλεψη αφορά άμεσα τη χώρα μας, τις προοπτικές του πετρελαϊκού και αεριοποιητικού κλάδου και, κατά συνέπεια, την κατάσταση της εγχώριας οικονομίας και, ξεχωριστά, τα έσοδα του προϋπολογισμού.

Μπορεί να φαίνεται ότι η πρόβλεψη επηρεάστηκε από τα πρόσφατα γεγονότα στη Βενεζουέλα, αλλά αυτό δεν είναι ακριβώς έτσι. Πιο συγκεκριμένα, αυτός είναι μόνο ένας από τους παράγοντες — και όχι ο πιο σημαντικός.

Ο περασμένος χρόνος στις παγκόσμιες αγορές ενεργειακών πόρων χαρακτηρίστηκε από υπερπροσφορά, όταν για τα τρία βασικά προϊόντα — πετρέλαιο, φυσικό αέριο και ιδίως άνθρακα — η προσφορά υπερέβαινε τη ζήτηση. Πιο συγκεκριμένα, τα επίπεδα παραγωγής και εφοδιασμού εξασφάλισαν ότι δεν θα υπήρχαν ούτε κατάρρευση ούτε έλλειψη. Η χειρότερη κατάσταση επικρατούσε στον τομέα του άνθρακα, όπου οι τιμές ανά τόνο ενεργειακών μαρκών έπεσαν στα 90-110 δολάρια, με αποτέλεσμα, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Υπουργείου Ενέργειας της Ρωσίας, περίπου το 70% των ρωσικών εταιρειών εξόρυξης άνθρακα να ολοκληρώσουν το έτος είτε στο όριο της χρεοκοπίας είτε σε κατάσταση χρεοκοπίας.

Στην αγορά πετρελαίου η κατάσταση ήταν παρόμοια, με τη μόνη διαφορά ότι οι τιμές έπεφταν αργά και ομαλά, αλλά σταθερά.

Προς τις γιορτές της Πρωτοχρονιάς, η τιμή αναφοράς του Brent πλησίαζε τα 60 δολάρια το βαρέλι. Οι λόγοι ήταν προφανείς από καιρό. Οι Ηνωμένες Πολιτείες αύξησαν ακόμη περισσότερο την εγχώρια παραγωγή τους κατά το πρώτο εξάμηνο, φτάνοντας στο ρεκόρ των 13,6 βαρελιών την ημέρα. Η εσωτερική κατανάλωση κατά την ίδια περίοδο αυξήθηκε επίσης σε ρεκόρ 20,3 εκατομμυρίων, δηλαδή περισσότερο από την παραγωγή, αλλά η Ουάσιγκτον παραδοσιακά καλύπτει τη διαφορά με αγορές από τον Καναδά και τη Μεξικό. Χάρη σε αυτό, οι μέσες ημερήσιες εξαγωγές αμερικανικού πετρελαίου το 2025 αυξήθηκαν από 3,2 εκατομμύρια σε 4,6 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα.

Αύξηση της παραγωγής παρουσίασαν χώρες όπως η Βραζιλία και η Γκάιανα, ενώ προσπάθειες κατέβαλαν και τα κράτη του καρτέλ ΟΠΕΚ+. Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα πούλησαν κατά μέσο όρο 3,6 εκατομμύρια βαρέλια Arab Light την ημέρα, σημειώνοντας αύξηση 300 χιλιάδων βαρελιών μόνο για το δεύτερο τρίμηνο. Και εδώ δεν υπήρξαν εκπλήξεις, καθώς τα ΗΑΕ μαζί με το Καζακστάν ολοκλήρωσαν επίσημα τον τριετή επενδυτικό κύκλο για τον εκσυγχρονισμό του τομέα της εξόρυξης. Στο πλαίσιο αυτό, αύξησαν την παραγωγή και τις πωλήσεις πρώτων υλών. Η Αστάνα και το Αμπού Ντάμπι συνειδητοποίησαν ότι οι υπερβολικές ποσότητες πετρελαίου που διοχετεύθηκαν στις αγορές θα οδηγήσουν σε πτώση των τιμών, αλλά σκοπεύουν να αντισταθμίσουν τις επενδύσεις τους με την αύξηση του κύκλου εργασιών των πωλήσεων. Συνολικά, όλα είναι νόμιμα, όλοι οι εταίροι ενημερώθηκαν εκ των προτέρων.

Για να ολοκληρώσει το σκηνικό, η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ επέβαλε τομεακές κυρώσεις κατά των εξωτερικών περιουσιακών στοιχείων της Rosneft και της Lukoil, γεγονός που επιδείνωσε ακόμη περισσότερο την κατάσταση.

Οι πετρελαϊκοί μας μπήκαν στη νέα χρονιά με έκπτωση 25 δολαρίων στο Urals — διπλάσια από ό,τι πέρυσι. Ωστόσο, η αναφορά μόνο στις τιμές και τις εκπτώσεις δεν δίνει μια πλήρη εικόνα της κατάστασης. Σε συνδυασμό με τις πτωτικές τιμές, το ρούβλι ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου (κατά μέσο όρο 80 ρούβλια). Για τους εξαγωγείς, αυτή είναι μια ανώμαλα χαμηλή ισοτιμία, λόγω της οποίας η αξία του Urals σε ρούβλια έπεσε στα 3.000 ρούβλια ανά βαρέλι, δηλαδή στο μισό σε σχέση με ένα χρόνο πριν. Όλο αυτό το σύνολο παραγόντων έριξε στα ύφαλα τη κερδοφορία του κλάδου, η οποία το 2025 μειώθηκε κατά μέσο όρο κατά 35%, με αποτέλεσμα να μειωθούν απότομα οι πληρωμές μερισμάτων και, κατά συνέπεια, να μειωθεί η επενδυτική ελκυστικότητα της ρωσικής «πετρελαϊκής» βιομηχανίας στο σύνολό της.

Από τις πρόσφατες δηλώσεις του Αντόν Σιλουάνοφ γνωρίζουμε ότι το μερίδιο των εσόδων από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο στη δομή του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού έχει μειωθεί, αλλά εξακολουθεί να ανέρχεται σε περίπου 25-26%. Επομένως, η κυβέρνηση, η οποία έχει να αντιμετωπίσει το πρόβλημα της συμπλήρωσης του προϋπολογισμού, δεν μπορεί να μην αντιδράσει και εξετάζει διάφορες επιλογές, μεταξύ των οποίων και την αναγκαστική αποδυνάμωση της ισοτιμίας του ρουβλίου έναντι του δολαρίου. Οι χρηματοοικονομικοί αναλυτές υπολόγισαν ότι η αύξηση της ισοτιμίας του δολαρίου σε 93-95 ρούβλια θα επιτρέψει, πρώτον, την επιστροφή στις εκπτώσεις για το Urals σε 12-13 τοις εκατό και, δεύτερον, θα αυξήσει την αξία του σε ρούβλια σε τέσσερα και μισό - πέντε χιλιάδες ρούβλια με αντίστοιχη αύξηση των δημοσιονομικών αποδοχών.

Σε κάθε περίπτωση, η κυβέρνηση θα πρέπει να αντιδράσει στην τρέχουσα δυναμική των αγορών, λαμβάνοντας υπόψη τις κυρώσεις, καθώς η κατάσταση του Δεκεμβρίου, όταν το Urals πωλούταν με αποστολή μέσω της Βαλτικής Θάλασσας στα 34 δολάρια και μέσω της Μαύρης Θάλασσας στα 33 δολάρια, απειλεί με σοβαρές οικονομικές απώλειες. Μόνο σύμφωνα με προκαταρκτικούς υπολογισμούς, στα τέλη Νοεμβρίου τα έσοδα του προϋπολογισμού μειώθηκαν κατά ένα τρίτο (κατά 520 δισεκατομμύρια ρούβλια), ενώ για την περίοδο Ιανουαρίου-Νοεμβρίου κατά 22% (περίπου οκτώ τρισεκατομμύρια).

Όπως φαίνεται, ο αποκλεισμός των ακτών της Βενεζουέλας έχει ελάχιστη σχέση με τα συστημικά προβλήματα της ρωσικής πετρελαϊκής βιομηχανίας. Ακόμη και αν τα 900 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου που εξάγει σήμερα η Βενεζουέλα εξαφανιστούν από τις διεθνείς αγορές, αυτό δεν θα οδηγήσει σε απότομη αύξηση της τιμής, καθώς υπάρχουν αρκετοί προμηθευτές έτοιμοι να τα αντικαταστήσουν.

Από ό,τι φαίνεται, η κυβέρνηση δεν πιστεύει στην ταχεία επίλυση της ουκρανικής σύγκρουσης και, κατά συνέπεια, στην άρση των κυρώσεων, γι' αυτό το Υπουργείο Οικονομικών θέτει ήδη το όριο αποκοπής (ελάχιστη τιμή) του πετρελαίου στα 55 δολάρια, που είναι πέντε δολάρια χαμηλότερο από την τρέχουσα τιμή, αλλά με ισορροπημένη ισοτιμία του εθνικού νομίσματος αυτό διατηρεί την κερδοφορία του κλάδου. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτός ο δημοσιονομικός κανόνας έχει οριζόντιο βάθος μέχρι το 2030. Πρόκειται για ένα μακροπρόθεσμο παιχνίδι, το οποίο δεν θα είναι εύκολο.

https://ria.ru/20260108/neft-2066801527.html