Η Ρωσική Κεντρική Τράπεζα αυξάνει το βασικό επιτόκιο: τι θα συμβεί στις τιμές και το ρούβλι

© Φωτογραφία : Τράπεζα της Ρωσίας Συνέντευξη Τύπου της προέδρου της Τράπεζας της Ρωσίας Ελβίρα Ναμπιούλινα στις 23 Ιουλίου 2021 - RIA Novosti, 1920, 24.07.2021 ΜΟΣΧΑ, 24 Ιουλίου - RIA Novosti, Natalia Dembinskaya. Η Τράπεζα της Ρωσίας αύξησε το βασικό της επιτόκιο σε εξήμισι τοις εκατό ετησίως. Η αγορά ανέμενε λιγότερο δραστικές κινήσεις από τη ρυθμιστική αρχή. Αλλά η απόφαση ήταν επιθετική - κατά μία ποσοστιαία μονάδα αμέσως. Ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε το πρώτο εξάμηνο του έτους και συνεχίζει να επιταχύνεται. Αυτό το άρθρο του RIA Novosti εξηγεί κατά πόσον ο πληθωρισμός μπορεί να περιοριστεί και τι θα συμβεί στην ισοτιμία του ρουβλίου.

Πιο δύσκολα Η νομισματική πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας μετατοπίστηκε στο 4,5% τον Μάρτιο. Πριν από αυτό είχε μειωθεί μόνο για να στηρίξει την οικονομία, η οποία εν μέσω της πανδημίας χρειαζόταν φθηνό χρήμα. Ωστόσο, το αδύναμο ρούβλι και η παγκόσμια αύξηση του κόστους των γεωργικών προϊόντων οδηγούσαν σε αύξηση των τιμών. Τον Απρίλιο το επιτόκιο αυξήθηκε στο πέντε τοις εκατό και οι περισσότεροι οικονομολόγοι πίστευαν ότι η πληθωριστική κορύφωση είχε τελειώσει. Τον Ιούνιο ήταν 5,5%. Με την αύξηση των επιτοκίων, η χρηματοδότηση και η πίστωση γίνονται ακριβότερες και ο πληθωρισμός θα πρέπει να υποχωρήσει. Ωστόσο, η τελευταία έκθεση της ρυθμιστικής αρχής έδειξε: η κορύφωση δεν έχει τελειώσει. Στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του έτους, ο πληθωρισμός ήταν 6,5% -το χειρότερο αποτέλεσμα από το 2016-. Ένα ευρύ βήμα Έτσι, τον Ιούλιο, η Κεντρική Τράπεζα αποφάσισε να δράσει ακόμη πιο σκληρά και πρόσθεσε αμέσως μια ποσοστιαία μονάδα. Πρόκειται για το διάστημα Οκτωβρίου-Δεκεμβρίου 2019. Η πιο "γερακίσια" κίνηση (για αύξηση επιτοκίων) από τον Δεκέμβριο του 2014. "Αυτό υποδηλώνει μια ισχυρή άνοδο του πληθωρισμού. Η κεντρική τράπεζα λαμβάνει έκτακτα μέτρα. Αν λάβουμε υπόψη όχι τις κατηγορίες αγαθών όπου η κυβέρνηση περιορίζει τις τιμές (π.χ. τρόφιμα), αλλά τις λιγότερο μαζικές (κατασκευαστικός τομέας, αγορά αυτοκινήτων) - εκεί η αύξηση των τιμών είναι ακόμη μεγαλύτερη", επισημαίνει ο οικονομικός εμπειρογνώμονας, επενδυτής και επιχειρηματίας Jan Marcinski. Σε συστηματικό έλεγχο Ωστόσο, παρά τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, οι τιμές αυξάνονται. Δεν είναι μόνο η υποτίμηση του ρουβλίου και η ανάκαμψη της καταναλωτικής δραστηριότητας μετά την περσινή ύφεση, αλλά και εξωτερικοί παράγοντες - ιδίως η άνοδος των τιμών των πρώτων υλών στις παγκόσμιες αγορές. Ως εκ τούτου, σύμφωνα με τον Dmitry Donetsky, αναλυτή μετοχών της Solid, είναι δύσκολο να διατηρηθούν οι τιμές σε χαμηλά επίπεδα μόνο με τη νομισματική πολιτική. Εισάγουμε πληθωρισμό από την Ευρώπη και τις ΗΠΑ και οι κεντρικές τράπεζες εκεί δεν βιάζονται να αυξήσουν τα επιτόκια. "Τα εισαγόμενα αγαθά που εκφράζονται σε δολάρια και ευρώ έχουν ήδη τον δικό τους εγχώριο πληθωρισμό, ο οποίος δεν ρυθμίζεται από το βασικό επιτόκιο στη Ρωσία. Ο επίσημος πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει ξεπεράσει το πέντε τοις εκατό, στην Ευρώπη πάνω από δύο τοις εκατό, και δεν υπάρχει ακόμη επιβράδυνση", εξηγεί ο Eduard Danilov, επικεφαλής του τμήματος αποτίμησης και χρηματοοικονομικών συμβουλών της SRG. Οι αναλυτές προβλέπουν επτά τοις εκατό και αναμένουν εποχική επιβράδυνση το φθινόπωρο. Για το έτος, θα εξακολουθήσουμε να υπερβαίνουμε τον στόχο του τεσσάρων τοις εκατό - θα είναι περίπου έξι. Άλλες συνέπειες Η προφανής συνέπεια της απόφασης των ρυθμιστικών αρχών είναι το υψηλότερο κόστος δανεισμού. Η απόδοση των καταθέσεων, ωστόσο, θα αυξηθεί επίσης: οι τράπεζες θα αυξήσουν σταδιακά τα επιτόκια καταθέσεων σε ένα αποδεκτό επίπεδο. Όπως επισημαίνει ο Alexey Lashko, επικεφαλής του ομίλου Sodeistvie, θα είναι μια πιο ενδιαφέρουσα περίοδος για τους καταθέτες - το επιτόκιο θα αυξηθεί σε έξι ή επτά ετησίως. Από την άλλη πλευρά, το αυξανόμενο κόστος δανεισμού για τις επιχειρήσεις, τους κατασκευαστές και τα πρόσθετα έξοδα που θα πρέπει να επωμιστούν θα μεταφερθούν στον τελικό καταναλωτή. Το υψηλότερο κόστος εμπορικού δανεισμού απειλεί επίσης να επιβραδύνει την οικονομική δραστηριότητα - η χώρα μπορεί να χάσει 0,2-0,3% της αύξησης του ΑΕΠ της. Ωστόσο, δεν υπάρχει επιλογή: είτε περαιτέρω υποτίμηση του ρουβλίου και ήπια νομισματική πολιτική, είτε οικονομική συγκράτηση και ισχυρό ρούβλι με πληθωρισμό κοντά στο στόχο. Η ρυθμιστική αρχή δεν είχε άλλες επιλογές, λέει ο Donetsky της Solid brokerage. Τι γίνεται με το ρούβλι Μια αύξηση των επιτοκίων είναι πιθανό να έχει θετική επίδραση στο ρούβλι, αλλά η επίδραση θα είναι βραχύβια. "Το ενδιαφέρον για το carry-trade - μια επενδυτική στρατηγική που βασίζεται στη διαφορά μεταξύ των επιτοκίων στο νόμισμα της χρηματοδότησης και στο νόμισμα της επένδυσης - θα αυξηθεί", λέει η Olga Veretennikova της Borsell. Το ρούβλι θα ενισχυθεί ασήμαντα: το Υπουργείο Οικονομικών και η Κεντρική Τράπεζα παίζουν εναντίον του, αναπληρώνοντας τα αποθέματα και αγοράζοντας δισεκατομμύρια δολάρια στην εγχώρια αγορά. Ο Vitaly Mankevich, πρόεδρος της Ρωσο-Ασιατικής Ένωσης Βιομηχάνων και Επιχειρηματιών, προβλέπει επιστροφή στο διάδρομο 71-73 για ένα δολάριο Σε κάθε περίπτωση, οι συνέπειες μένει να φανούν. Η διοικητής της Τράπεζας της Ρωσίας Elvira Nabiullina δεν απέκλεισε ότι η αύξηση των επιτοκίων τον Ιούλιο θα είναι η τελευταία. Η βασική προϋπόθεση γι' αυτό είναι η αποδυνάμωση του πληθωρισμού και των πληθωριστικών προσδοκιών.

https://ria.ru/20210724/stavka-1742610740.html